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Verbraucher vor dem Schwarzen Freitag im Blickpunkt

Inflation, steigende Zinssätze und fallende Aktienkurse haben den Druck auf die Verbraucher erhöht. Könnten die Verkäufe am Schwarzen Freitag den Anlegern Anhaltspunkte dafür liefern, was sie vom Weihnachtsgeschäft erwarten können?

Der Tag nach Thanksgiving, der so genannte Schwarze Freitag (25. November), ist einer der einkaufsreichsten Tage des Jahres, vor allem in den USA. Große Einzelhändler wie Walmart und Amazon locken die Verbraucher mit zeitlich begrenzten Angeboten für eine Vielzahl von Waren mit hohen Rabatten. Es folgt auch der Cyber Monday (28. November), an dem viele Unternehmen Online-Angebote machen.


Nahezu 13 % aller Einzelhandelsumsätze in den USA werden zwischen dem Schwarzen Freitag und Weihnachten getätigt. Daher schenken die Anleger den Verkäufen am Schwarzen Freitag große Aufmerksamkeit, da sie einen Vorgeschmack auf das geben könnten, was in der Weihnachtssaison zu erwarten ist.

Stand der US-Verbraucherausgaben

Der Stand der Verbraucherausgaben kann durch verschiedene Aspekte wie Einzelhandelsumsätze, persönliche Ersparnisse, aber auch durch die Ermittlung von Veränderungen im Verbraucherverhalten analysiert werden.
Die US-Einzelhandelsumsätze stiegen im Oktober solide und stärker als erwartet, da die Verbraucher verstärkt Kraftfahrzeuge und eine Reihe anderer Waren kauften.

US retail sales 17.11.2022

Nach Angaben der US-Notenbank haben die Haushalte seit Ende letzten Jahres etwa ein Viertel ihrer überschüssigen Ersparnisse ausgegeben, da die persönliche Sparquote von 9,3 % im Februar 2020 auf nur noch 3,1 % im September dieses Jahres gesunken ist, also unter das Niveau vor der Pandemie. Dies ist besorgniserregend, da es darauf hindeutet, dass die meisten Verbraucher nicht über ein großes finanzielles Polster verfügen, um die inflationsbedingten Preissteigerungen aufzufangen, ohne unnötige Ausgaben zu kürzen.
Unbezahlte Kreditkartensalden in den USA, die im Jahresvergleich um 15 % gestiegen sind, so stark wie seit 20 Jahren nicht mehr, deuten ebenfalls darauf hin, dass einkommensschwache Verbraucher Probleme haben.

US debt 22112022

Einblicke von mehreren Unternehmen sind anregend:

Starke Widerstandsfähigkeit bei hochwertigen Einkäufern

Aus den Ergebnisberichten von Luxusgüterherstellern wie LVMH, Hermes und Richemont geht hervor, dass die auf einkommensstärkere Kunden ausgerichteten Kategorien nach wie vor sehr widerstandsfähig sind. Nichtsdestotrotz haben einige Luxusmarken wie Ferrari festgestellt, dass sich die Nachfrage im Vergleich zum letzten Jahr auf preisgünstigere Modelle verlagert.
Die Nachfrage nach Reisen ist in diesem Jahr sprunghaft angestiegen, und der Trend ist zu Beginn der Urlaubssaison weiterhin ermutigend. Aber die Feiertage werden die Prioritäten der Verbraucher bei den Ausgaben auf die Probe stellen, da selbst einkommensstärkere Kunden zwischen teuren Anschaffungen und Ausgaben für Reisen und Unterhaltung abwägen müssen.

Die Verbraucher finden billigere Alternativen

 

Berichten zufolge haben 53 % der Erwachsenen in den USA ihre Ess- und Trinkgewohnheiten aufgrund der Inflation geändert (Barkepedia). McDonald's teilte kürzlich mit, dass die Kunden billigere Optionen bestellen und Kombis weglassen. Die riesige Fast-Food-Kette stellte auch fest, dass einige Kunden mit höherem Einkommen jetzt bei McDonald's essen, weil sie eine billigere Alternative zu einem guten Restaurantbesuch suchen.


Walmart, bekannt für sein Mantra "täglich niedrige Preise" für seine Lebensmittel, zieht mehr Käufer und neue Kunden an, darunter auch Haushalte mit höherem Einkommen. Nach eigenen Angaben stammen 75 % der Marktanteilsgewinne bei Lebensmitteln in den letzten beiden Quartalen von Haushalten mit einem Jahreseinkommen von mehr als 100.000 USD pro Jahr. Walmart pflegt weiterhin seinen Ruf als Discounter, da die Verbraucher ihre Ausgabenbudgets zunehmend kürzen. So wird Walmart beispielsweise zu Thanksgiving die Preise für Truthahn und verzehrfertige Makkaroni und Käse auf dem Niveau des Vorjahres halten. Auf diese Weise könnten Billiganbieter und andere Basiskonsumgüter weiterhin gut abschneiden, selbst wenn das Budget der Verbraucher schrumpft.


Der Umsatz mit langlebigen Gütern wie Elektronik und Sportartikeln dürfte sich schwieriger gestalten, wie der jüngste Ergebnisbericht von Target zeigt. Die Verbraucher werden höchstwahrscheinlich Lebensmitteln und Benzin den Vorrang geben und unnötige Ausgaben einsparen.

Wie sich Thanksgiving und Black Friday auf Aktien auswirken

In der Zeit zwischen Thanksgiving und Neujahr verbessert sich die Marktstimmung tendenziell. Starke Verkäufe am "Black Friday" können die Stimmung bis zu einem gewissen Grad in beide Richtungen beeinflussen, aber in der Vergangenheit haben davon vor allem die Aktien von Einzelhändlern profitiert. In der Tat stiegen die Aktien der meisten Einzelhändler in letzter Zeit, nachdem die Quartalsergebnisse besser als befürchtet ausgefallen waren.


Die Anleger sollten jedoch die entscheidenden Termine für die US-Inflationsdaten im Auge behalten. Der PCE, der bevorzugte Inflationsindex der US-Notenbank, wird am 1. Dezember bekannt gegeben, der VPI am 13. Dezember.


Die US-Notenbank wird am 14. Dezember ihre Zinsentscheidung bekannt geben, was die Volatilität ebenfalls erhöhen und möglicherweise den Druck auf die Verbraucher verstärken könnte.

Schlussfolgerung

Trotz der Inflation, die in letzter Zeit Anzeichen einer Abschwächung zeigt, wollen die Verbraucher in der Weihnachtszeit weiterhin Geld ausgeben. Die Anleger sollten in der Lage sein, einen Blick darauf zu werfen, wo die Verbraucher ihr Geld in diesem Jahr während des Black Friday-Shoppings ausgeben werden. Da sich die Wirtschaft abschwächt, dürften Grundnahrungsmittel (Lebensmittel und andere Dinge des täglichen Bedarfs), preisgünstige Geschäfte und bekannte Marken, die sich an Verbraucher mit höherem Einkommen richten, weiterhin gut abschneiden.

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