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Devisenhandel: Ölkrieg wird Rohstoffwährungen beflügeln

Die Märkte haben eine Achterbahnfahrt hinter sich. Hier sind unsere neuesten Ideen für den Devisenhandel.

Überblick über die Märkte

Die erste Aprilwoche beginnt mit einem überraschenden Schock, als sich das OPEC+-Ölproduzenten-Kartell auf Produktionskürzungen von rund 1,16 Millionen Barrel pro Tag in diesem Jahr einigte, was die WTI-Ölpreise um mehr als 6 % über 80 $ pro Barrel steigen ließ. Dies geschieht zu einer Zeit, in der die strategischen Erdölreserven der Vereinigten Staaten auf dem niedrigsten Stand seit 1983 sind und die Regierung bereits signalisiert hat, dass sie in diesem Jahr wieder aufgefüllt werden müssen. 

Es wird erwartet, dass die Entscheidung der OPEC+ auch zahlreiche und bedeutende Auswirkungen auf die Märkte haben wird. Im Devisenbereich könnten rohstoffgebundene Währungen gegenüber den Währungen der Rohöl importierenden Länder ansteigen. Die norwegische Krone (NOK) und der kanadische Dollar (CAD) sind am stärksten mit den Ölpreisen verbunden und dürften im Gegensatz zum Euro (EUR), Schweizer Franken (CHF) und japanischen Yen (JPY) am meisten von der Ölrallye profitieren. 

Die Entscheidung der OPEC+ birgt auch die Gefahr, dass die Inflationssorgen wieder aufflammen und die Zentralbanken, insbesondere die Fed, zu weiteren Zinserhöhungen zwingen. 
In diesem Fall könnte die jüngste Rallye bei risikobehafteten Anlagen, die durch die Erwartung eines Umschwenkens der Fed angesichts des nachlassenden Inflationsdrucks angeheizt wurde, unterbrochen und möglicherweise rückgängig gemacht werden. 

Laut dem jüngsten FedWatch-Tool der CME Group rechnen die Märkte jetzt mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 60 % für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im Mai. 

An der Datenfront beobachten die Händler nun eine Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten in dieser Woche, darunter den ISM PMI für das verarbeitende Gewerbe am Montag, die Daten zu den offenen Stellen am Dienstag, den ISM PMI für den Dienstleistungssektor und den ADP-Bericht zu den privaten Lohn- und Gehaltsempfängern am Mittwoch sowie den entscheidenden monatlichen Bericht zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft am Freitag.


Hier sind die Handelsideen für die Woche mit Blick auf die Währungspaare: EUR/USD; USD/JPY; EUR/CAD; EUR/NOK. 


EUR/USD Handelsstrategie: Ein wahrscheinliches Retracement der März-Rallye

Short EUR/USD: Kursziel 1,058; Stop Loss 1,0932. Risiko-Ertrags-Verhältnis von 3,05..

 

Der Anstieg des Rohölpreises ist für den Dollar positiv und für den Euro negativ, wenn man die Handelsbedingungen zwischen den beiden Wirtschaftsräumen betrachtet. 

Darüber hinaus könnte der Anstieg der Ölkosten die US-Notenbank dazu veranlassen, weiterhin die Zinsen zu erhöhen, was dem Dollar zugute käme. 

Die kurze Erholung des Euro seit dem 15. März steht daher auf dem Prüfstand, und es ist bereits jetzt möglich, dass dieser Aufwärtstrend gebrochen wird und das Währungspaar eine negative Kehrtwende vollzieht. 

Ungeachtet der rückläufigen Dollar-Phase und der in den letzten Wochen nachlassenden Inflationssorgen in den USA ist es EUR/USD nicht gelungen, über 1,095 zu schließen, dem 50 %-Fibonacci-Retracement der Hoch-Tief-Spanne von 2021-2022.  

Die Unfähigkeit, sich über 1,095 zu bewegen, könnte als Erschöpfung der zinsbullischen Welle des Paares angesehen werden. 

Das Paar durchbrach über Nacht am Montag, den 3. April, die Aufwärtstrendlinie vom März, wobei der 10-Tage-RSI anfing, sich nach Süden zu verengen. 

Wenn wir in dieser Woche aggressive Äußerungen der US-Notenbank und solide US-Wirtschaftsdaten erhalten, wird unserer Meinung nach der gleitende 50-Tage-Durchschnitt (1,073) als Nächstes getestet, und 1,058 (38,2 % Fibonacci) wird das zu beobachtende Ziel sein. Der Stopp der Short-Position könnte leicht über dem Höchststand der letzten Woche von 1,093 gesetzt werden.


 USD/JPY Handelsstrategie: Höhere Renditen stützen zinsbullisches Momentum
Long USD/JPY: Kursziel 140; Stop Loss 132,2; Chance-Risiko-Verhältnis von 4,42

 

 

USD/JPY ist einmal mehr ein Indikator für die Zinsdifferenzen zwischen den USA und Japan, und die weltweit steigenden Energiepreise werden diese Differenzen wahrscheinlich noch vergrößern. 

Die Bank of Japan erklärte letzte Woche, dass eine Anhebung der Zinssätze für japanische 10-jährige Staatsanleihen zu massiven Verlusten in der Bilanz der Zentralbank führen wird. Dies ist sicherlich eine "dovishe" Aussage, die die Rendite 10-jähriger JGBs auf einen Höchststand von 0,5 % drücken könnte.  

Die nominalen 10-jährigen Treasury-Renditen könnten nun als Reaktion auf zwei Faktoren steigen: wachsende Inflationserwartungen (oder Breakeven-Sätze) und steigende Erwartungen für Zinserhöhungen der Fed (oder reale Sätze). 

USD/JPY wird bereits auf niedrigeren Niveaus gehandelt, als es die Zinsspanne zwischen Treasuries und JGBs vermuten ließe. 

Infolgedessen dürfte sich der USD/JPY-Wechselkurs an die Zinsspanne zwischen den US-Staaten und Japan anpassen. 

Wenn wir in dieser Woche hawkishe Kommentare von Fed-Vertretern, weitere Fortschritte bei den Ölpreisen und höhere Treasury-Renditen hören, könnte der USD/JPY-Kurs bis in den Bereich von 140 steigen. Der Stopp-Loss könnte bei 132,2 (Tief vom 30. März) gesetzt werden, was ein Risiko-Ertrags-Verhältnis von 4,42 ergäbe.

EUR/CAD-Handelsstrategie: Stärkerer Ölpreis und bärische RSI-Divergenz bieten den Bullen Gegenwind

EUR/CAD shorten: Kursziel 142; Stop Loss 148,1

 

Für eine rückläufige Einschätzung von EUR/CAD sprechen sowohl fundamentale als auch technische Faktoren. 

Steigende Rohölpreise sind ein Rettungsanker für den ölgebundenen kanadischen Dollar, da sich die Terms of Trade des Landes in den kommenden Monaten verbessern dürften. 

Andererseits dürften die Gewinne, die der Euro auch aufgrund der weltweit gesunkenen Energiepreise erzielt hat, zu einem Ende kommen. 

Am 22. März bildete sich eine bärische RSI-Divergenz, als das Paar auf neue relative Höchststände (1,4945) stieg, der Momentum-Indikator jedoch nicht. 

Dies könnte als Zeichen der Erschöpfung des Aufwärtstrends gewertet werden, den diese Paarung seit Ende August 2022 erlebt hat. 

Die folgenden wichtigen Unterstützungsniveaus sind zu beachten: 1,453 (gleitender 50-Tage-Durchschnitt), 23,6 % Fibonacci-Retracement des Hoch-Tief-Trends von August bis März und das Tief von 2023 bei 1,424. 

Wir glauben, dass es rationale Gründe für die Bären gibt, die Tiefststände von 2023 anzugreifen und vielleicht weiter bis 1,415 zu fallen. Das Risiko dieser Strategie ist ein ungeordneter Ausverkauf bei risikoreichen Vermögenswerten mit negativen Zweitrundeneffekten auf die Ölpreise und Währungen mit hohem Beta wie dem CAD. Der Stopp könnte beim Höchststand der Vorwoche von 148,1 gesetzt werden.

 

EUR/NOK Handelsstrategie: Ein Brent-Spiel
Short EUR/NOK: Kursziel 10,75; Stop Loss 11,42; Risiko-Belohnungs-Verhältnis von 3,75.

 

 

Im Vergleich zu den Brent-Ölpreisen notiert der Euro gegenüber der norwegischen Krone mit einem Aufschlag. 

Es besteht die Möglichkeit, dass das EUR/NOK-Paar aufgrund einer fundamentalen Neuausrichtung nach unten tendiert. 

Die rollierende 60-Tage-Korrelation zwischen EUR/NOK und den Brent-Preisen liegt bei -0,79 und zeigt damit eine signifikante negative Verbindung zwischen den beiden Vermögenswerten. 

Brent-Preise von 84 $ pro Barrel oder mehr bedeuten, dass EUR/NOK bei 11 oder darunter gehandelt wird. 

Die Marke von 10,75 ist ein interessantes Ziel, das man im Auge behalten sollte, da sie leicht unter dem gleitenden 100-Tage-Durchschnitt liegt. Der Stopp-Loss könnte beim März-Schlusskurs von 11,42 platziert werden.

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