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Devisenhandel: Eine weitere Zinserhöhung der Fed im Mai und dann weg - Wie geht es weiter mit EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF

Die Märkte haben eine Achterbahnfahrt hinter sich. Hier sind unsere neuesten Ideen für den Devisenhandel.

Überblick über die Märkte

Die Märkte kommen aus einer wochenlangen, risikofreudigen Stimmung, die auf den nachlassenden Inflationsdruck zurückzuführen ist, der die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der letzten Zinserhöhung der Federal Reserve im Mai zementiert hat.

Der S&P 500 Index verzeichnete fünf Wochen in Folge Gewinne, eine Serie, die es seit Oktober 2021 nicht mehr gab, während der US-Dollar Index (DXY) fünf Wochen in Folge Verluste verzeichnete, das erste Mal seit November 2020.

Unterstützt wurden diese Bewegungen in der vergangenen Woche durch eine unerwartet niedrige US-Verbraucherinflation (CPI) im März (5 % im Jahresvergleich gegenüber 5,2 % erwartet), obwohl die jährliche Kerninflation gegenüber dem Vormonat anstieg (5,6 % gegenüber 5,5 % im Februar) und damit den Erwartungen entsprach; unerwartet hohe wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung (239k gegenüber 232k erwartet); eine rückläufige US-Erzeugerinflation (PPI) (-0,5 % im März gegenüber 0 % erwartet) und sinkende Einzelhandelsumsätze (-1 % im März gegenüber -0,4 % erwartet).

Die Veröffentlichung der Umfrage der University of Michigan zum Verbrauchervertrauen am Freitag, den 14. April, deutete jedoch nicht nur auf eine leichte Verbesserung der allgemeinen Stimmung hin, sondern auch auf einen deutlichen Anstieg der Erwartungen in Bezug auf die künftige Inflation: Die amerikanischen Verbraucher rechnen nun mit einer Inflation von 4,6 % in einem Jahr, gegenüber 3,6 % im Vormonat. 

Dies reichte aus, um die Dollar-Bullen aus ihrem langen Winterschlaf zu wecken und der Federal Reserve ein rotes Licht zu zeigen. Die größte Ungewissheit ist nun nicht mehr so sehr die Mai-Sitzung, bei der die Märkte bereits eine Zinserhöhung um 21 Basispunkte einpreisen, sondern was danach passieren wird. 

Die Anleger rechnen mit einer Senkung um 50 Basispunkte in der zweiten Hälfte des Jahres 2023, so dass der Leitzins Ende Januar 2024 bei 4,30 % liegen dürfte. 

Diese pessimistischen Erwartungen dürften enttäuscht werden, wenn sich die US-Wirtschaft weiterhin gut entwickelt und die Kerninflation hoch bleibt, so dass die Fed gezwungen ist, die Zinssätze länger aufrechtzuerhalten. 

In dieser Woche werden wir die Sitzungsprotokolle der EZB und der RBA erhalten, mehrere Redner der Fed und der EZB hören und die Fed wird das Beige Book veröffentlichen. An der Datenfront stehen die VPI-Daten für das Vereinigte Königreich, Japan, Kanada und Neuseeland an.

 

 

Hier sind die Handelsideen für diese Woche mit Blick auf die Währungspaare: EUR/USD, GBP/USD, und USD/CHF. 


EUR/USD Handelsstrategie: Abwärts gerichtete RSI-Divergenz vorhanden

Short EUR/USD: Kursziel 1,0713; Stop Loss 1,1095. Risiko-Ertrags-Verhältnis von 2,18.

EurUSD 17042023

 

Der Euro hat zum ersten Mal seit Juni 2020 sieben Wochen in Folge zugelegt und ist im vergangenen Monat um 5,5 % gestiegen, wobei er in der vergangenen Woche ein 12-Monats-Hoch von über 1,10 erreichte.

Die Märkte gehen weiterhin von einem deutlichen Zinserhöhungspfad der EZB aus, wobei 80 Basispunkte bis Oktober 2023 voll eingepreist sind, da die zugrunde liegende Kerninflation im März ein Rekordhoch von 5,7 % erreichte und weiterhin deutlich über dem 2 %-Ziel der Zentralbank liegt. 

Zu den wichtigsten Ereignissen dieser Woche zählen die Rede von EZB-Präsidentin Lagarde am Montag, die ZEW-Konjunkturerwartungen für April am Dienstag, das EZB-Protokoll am Donnerstag und die S&P-Einkaufsmanagerindizes für April am Freitag. 

Nachdem der EUR/USD-Kurs in der vergangenen Woche bis auf 1,1076 gestiegen war, fiel er am vergangenen Freitag unter 1,10 zurück und handelte am Montagmorgen in Europa weiter schwächer. 

Beim RSI auf dem Tages-Chart hat sich eine bärische Divergenz gebildet, da die Preise über die Februar-Höchststände gestiegen sind. Der 14-Tages-RSI konnte jedoch nicht über die vorherigen Höchststände ansteigen, was auf eine mögliche Erschöpfung des kurzfristigen Aufwärtstrends hindeutet. 

Die Abwärtsbewegung könnte sich weiter verstärken, wenn EUR/USD unter 1,09 bricht, was dem 50%igen Fibonacci-Retracement-Level der Tiefst- bis Höchstkurs-Spanne von 2021-2022 entspricht. Sollte diese Bedingung eintreten, könnte EUR/USD möglicherweise bei 1,0745 (gleitender 50-Tage-Durchschnitt) oder etwas tiefer um die Tiefststände vom 24. März bei 1,0713 Unterstützung suchen. Der Stopp könnte knapp über dem Hoch der letzten Woche bei etwa 1,1095 gesetzt werden, was einem Risiko-Belohnungs-Verhältnis von 2,18 entspricht.


GBP/USD Handelsstrategie: Durchbruch des zinsbullischen Kanals vom März
Short GBP/USD: Kursziel 1,2178; Stop Loss 1,2483; Risiko-Ertrags-Verhältnis 2,02

GBPUSD 17042023

 

Die britische Inflationsrate für März, die am Mittwoch veröffentlicht wird, wird für das Pfund entscheidend sein. Der Konsens prognostiziert eine einstellige Rate (9,8 % im Jahresvergleich), die niedrigste seit August 2022. Sollte die Inflation im Vereinigten Königreich niedriger ausfallen als vorhergesagt, werden die von der Bank of England bis September 2023 angedeuteten Zinserhöhungen um 50 Basispunkte mit ziemlicher Sicherheit vom Markt in Frage gestellt werden, was zu einer gewissen Schwäche des Pfunds führen würde.

Aus technischer Sicht haben wir den Durchbruch des im März gebildeten aufsteigenden Kanals beobachtet, der GBP/USD auf 10-Monatshochs um 1,2550 getrieben hatte. 
Die Paarung testet derzeit ein kritisches Fibonacci-Retracement-Niveau von 23,6 % der Hoch-Tief-Spanne von 2023. Der RSI der Tages-Chart tendiert ebenfalls nach Süden. 

In dieser Woche könnte sich die kurzfristige Schwäche fortsetzen, da die sinkenden Energiekosten in Europa den britischen Verbraucherpreisindex im März unter Druck gesetzt haben könnten. 
Die Bären haben 1,2178 im Visier, ein bedeutendes Multi-Support-Level um den 50dma und das 50%-Fibo-Retracement der 2023er-Spanne. 

Diese Strategie würde sich als falsch erweisen, wenn das GBP/USD in den aufsteigenden Kanal zurückkehrt. Der Stopp-Loss könnte bei 1,2483 (Tiefststand vom 13. April) gesetzt werden.

 

USD/CHF Handelsstrategie: Vor der Fed-Sitzung ist Vorsicht angesagt

USD/CHF Long (Zeithorizont 2 Wochen): Kursziel 0,92, Stop Loss 0,885; Risiko-Ertrags-Verhältnis 2,52

USDCHF 1704

 

USD/CHF bewegt sich weiterhin im Gleichschritt (aber umgekehrt) mit Gold - die rollierende 21-Tage-Korrelation liegt bei -0,82 - und das Paar ist kürzlich dank eines schwächeren USD und einer Erholung von Gold auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021 gefallen.

Die Bären haben die totale Kontrolle über den Trend, obwohl es in der letzten Woche aufgrund des überverkauften RSI auf der 14-Tage-Linie zu einigen kleinen Käufen kam. 

Allerdings sind sowohl Gold als auch der Franken im Vergleich zu den aktuellen Renditen von Staatsanleihen und den realen US-Zinsen wahrscheinlich überbewertet. Das bedeutet, dass die Bären hier eine gewisse Vorsicht walten lassen sollten, da es vor der Fed-Sitzung am 3. Mai zu einer Umkehr des Abwärtstrends kommen könnte. 

Es wird erwartet, dass die Paarung mittelfristig nach unten tendiert, wenn der Zinszyklus der Fed zu Ende geht, auch wenn ein neuerlicher Anstieg der US-Zinsen und -Renditen in den kommenden Wochen zu einigen Aufwärtsbewegungen führen könnte.  

Die Höchststände für April liegen bei 0,92, was mit dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt zusammenfällt, und dieses Niveau könnte ein interessantes Ziel sein, um sich defensiv gegen etwaige hawkistische Äußerungen der Fed vor der Mai-Sitzung zu positionieren.

 

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USDJPY-1

 

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eurcad 1704

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