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Ist es an der Zeit, Öl zu kaufen?

Viele Händler wurden von dem Rückgang der Ölpreise überrascht, der alle seit einem Jahr erzielten Gewinne zunichte gemacht hat. Was ist die Ursache für den Preisverfall, und welche wichtigen Unterstützungsniveaus sollten im Auge behalten werden?

Nur eine kleine Minderheit von Anlegern und Händlern hätte noch vor wenigen Monaten vorausgesagt, dass die Ölpreise zum Jahresende so niedrig sein würden. Brent erreichte im Juni mit 123 $ ein neues Jahreshoch, weil befürchtet wurde, dass der Druck des Westens auf Russland zu einem größeren Angebotsdefizit auf dem Weltmarkt führen würde.

Es gab noch zwei weitere Variablen, die die Ölhändler zu der Annahme veranlassten, dass die höheren Ölpreise von Dauer sein würden: 1) begrenzte Investitionsausgaben im Sektor aufgrund von ESG-Zwängen und 2) die Erwartung, dass China bald die Beschränkungen aufheben und die weltweite Nachfrage nach Energie steigern wird.

Die globalen wirtschaftlichen Aussichten

Heute haben die Rohöl- und Benzinpreise ihre Gewinne wieder abgegeben und drohen in den negativen Bereich abzurutschen. Der Preisverfall ist vor allem auf die Befürchtungen des Marktes hinsichtlich der globalen Wirtschaftsentwicklung zurückzuführen. Die Verknappung der Liquidität, die eskalierenden Spannungen zwischen dem Westen und Russland und in geringerem Maße auch zwischen dem Westen und China trüben die Risikostimmung und belasten das Wachstum.

Letzte Woche war in den Nachrichten zu lesen, dass die USA und die EU neue Zölle auf chinesischen Stahl und Aluminium erwägen, um die Kohlenstoffemissionen zu senken. Die USA und die EU würden einen neuen Ansatz verfolgen, indem sie versuchen, ihre Klimaagenda durch Zölle voranzutreiben - ein Instrument, das in Handelskonflikten häufig eingesetzt wird. Das Konzept stammt aus der Amtszeit von Präsident Joe Biden, steckt noch in den Kinderschuhen und ist noch nicht richtig ausgereift. China lehnte den Vorschlag umgehend ab und erklärte, es werde "alle notwendigen Maßnahmen ergreifen, um [seine] legitimen Rechte und Interessen zu schützen. "

Aufgrund der aggressiven Straffungspolitik der Zentralbanken äußern die Anleger auch auf dem Anleihemarkt Bedenken über die Zukunft des globalen Wachstums. Die Differenz zwischen den Zinssätzen der 10-jährigen und der 2-jährigen US-Staatsanleihen ist derzeit außerordentlich niedrig. Die Anleger beobachten diesen Indikator aktiv, da er Rezessionen stets mindestens ein Jahr im Voraus ankündigt (seit 1955). Die diesmal erreichten tiefen Werte deuten darauf hin, dass es sehr unwahrscheinlich ist, dass die Fed in der Lage sein wird, eine sanfte Landung durchzuführen.

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Globale Nachfrage ist weiterhin stark

Trotz der jüngsten Befürchtungen sind viele der Meinung, dass eine knappe Ölangebotsprognose nicht durch kurzfristige Rezessionsprobleme und eine Ölpreisschwäche überlagert werden sollte:

China lockert die Beschränkungen für Covid

Am vergangenen Montag hat China mehrere Covid-Vorschriften gelockert. Änderungen stehen unmittelbar bevor. Der Omicron-Stamm des Virus ist im Abnehmen begriffen, und immer mehr Chinesen lassen sich impfen, so der für die Bekämpfung von Covid-19 zuständige leitende Beamte Chinas, der sagte, dass Chinas Bemühungen zur Bekämpfung des Virus in eine neue Phase eintreten. Dies ist positiv für Rohöl, da es die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln könnte, was wiederum die Energienachfrage Chinas, des weltweit größten Erdölimporteurs, erhöhen würde.  

Optimismus der Fluggesellschaften hinsichtlich der Reisenachfrage

Southwest ist die erste Fluggesellschaft, die ihre Dividende wieder auf das Niveau von vor der Pandemie zurückgebracht hat, was die solide Erholung der Nachfrage nach Flugreisen widerspiegelt. Das Managementteam rechnet nach eigenen Angaben weiterhin mit einem günstigen Ausblick für das vierte Quartal 2022 und einer gesunden Marktlage im Jahr 2023.

EIA sieht Preise nahe 95 $ im Jahr 2023

In ihrem jüngsten kurzfristigen Energieausblick hat die US Energy Information Administration (EIA) ihre Prognosen für den Brent-Ölpreis für die Jahre 2022 und 2023 gesenkt. Sie geht jedoch davon aus, dass die Spotpreise im Jahr 2023 durchschnittlich 95,33 $ pro Barrel betragen werden, was über dem derzeitigen Niveau liegt. Trotz des jüngsten Rückgangs der Rohölpreise geht die Behörde davon aus, dass der Abbau der weltweiten Ölvorräte Anfang 2023 die Brent-Preise bis zum Beginn des zweiten Quartals 2023 wieder auf über 90 $ pro Barrel bringen wird.

Zu negative Stimmung, bereit für einen Aufschwung

Die Stimmung am Ölmarkt ist nach wie vor negativ, und die Auswirkungen der russischen Maßnahmen sind noch nicht vollständig zu erkennen. Die technische Analyse des Ölcharts deutet darauf hin, dass die Preise auf dem aktuellen Niveau für ein Comeback bereit sind. Der Relative Strength Index von 30 deutet darauf hin, dass die Preise den überverkauften Bereich erreicht haben. Darüber hinaus könnte die Spanne von 70 bis 72 $ (für WTI) eine Untergrenze darstellen, da die Regierung Biden kürzlich angedeutet hat, dass sie bei einem Ölpreis unter 70 $ pro Barrel mit dem Kauf von Erdöl für die Sonderölreserve beginnen könnte. 

Schlussfolgerung

Seit einigen Wochen ist der Trend bei den Ölpreisen negativ, da die Preise unter Verkaufsdruck stehen, weil sich die Intervention Russlands in der Ukraine weniger stark als erwartet auf das weltweite Ölangebot auswirkt, und weil die Nachfrage voraussichtlich schwächer werden wird. Angesichts der unsicheren Angebotsaussichten und der nach wie vor starken Kauflust der Verbraucher sind wir jedoch der Ansicht, dass die Nachfrage unterschätzt wird und die Preise für eine Erholung bereit sind, zumal die technischen Daten darauf hindeuten, dass die Preise in überverkaufte Regionen gedrückt wurden. 

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