La forte baisse des cryptos a potentiellement fourni des points d'entrée pour les investisseurs à long terme. Cependant, beaucoup d'entre eux cherchent à diversifier leurs positions sur les crypto-monnaies, au-delà de la possession directe de ces dernières. Nous examinons certaines des sociétés cotées qui offrent une exposition aux crypto-monnaies.
Ces dernières années, les crypto-monnaies ont énormément progressé, mais les investisseurs ne se rendent souvent pas compte du nombre d'options dont ils disposent en termes d'investissements, car l'environnement crypto évolue rapidement. Par exemple, il y a les sociétés minières de crypto-monnaies, les sociétés qui facilitent les transactions, et les sociétés qui vendent l’équipement aux mineurs, ainsi que les sociétés qui ajoutent les crypto-monnaies à leur bilan.
Il est intéressant de rappeler que la crypto a été la classe d'actifs la plus performante de ces 10 dernières années. Cependant, l'ascension de la crypto s’est fait avec une énorme volatilité, des marchés baissiers et un niveau élevé de scepticisme. Plus récemment, les actifs crypto ont fortement corrigé depuis le 20 novembre 2021.
Une stratégie crypto plus défensive consiste à rechercher les entreprises qui ne dépendent pas de la crypto, mais où la crypto est une option. Par exemple, certaines banques bien établies ont développé une activité crypto. En outre, les bourses traditionnelles établies et les sociétés de semi-conducteurs offrent également une exposition à la crypto, avec la tranquillité d'esprit qu'elles ont toujours des activités rentables existantes non liées à la crypto. Du point de vue de l'allocation d'actifs d'un portefeuille, une exposition diversifiée peut aider à amortir les hauts et les bas des différents groupes d'actions cryptographiques tout en offrant une exposition à long terme.
Nous aborderons ci-dessous différents groupes d'actions liées à la crypto.
Les sociétés de crypto mining utilisent des ordinateurs sophistiqués pour résoudre des problèmes de calcul, vérifier les transactions et générer à leur tour de nouvelles pièces de crypto-monnaie. Les crypto-monnaies sont ensuite généralement vendues sur le marché, et dans certains cas, une partie est conservée au bilan.
Les mineurs de crypto se comportent surtout comme des jeux à effet de levier sur les cryptos, car leur rentabilité est très sensible aux évolutions des prix des crypto. Le minage est le moteur qui alimente l'écosystème bitcoin. Voici des exemples de certaines des plus grandes sociétés minières cotées en bourse en termes de capitalisation boursière.
Les sociétés d'échange fournissent également une exposition significative aux crypto-monnaies. En d'autres termes, ce sont les sociétés qui facilitent les transactions en crypto-monnaies, et qui jouent le rôle de dépositaires.
Les acteurs financiers existants qui développent une expertise crypto et proposent des services liés à la crypto. Ceux-ci offrent une exposition par le biais d'une approche plus défensive, leur modèle économique n'étant pas entièrement basé sur la crypto.
Parmi les autres actions crypto, citons les entreprises qui utilisent leurs bilans pour acheter des crypto-monnaies en direct, et les sociétés de puces qui vendent des produits destinés aux sociétés de minage de crypto-monnaies.
i. Entreprises qui achètent des cryptos.
Le nombre d'investisseurs milliardaires qui ont misé sur la crypto, est peut-être ce qui est le plus fascinant. Jack Dorsey appelle le bitcoin la "monnaie d'Internet". De même, Michael Saylor, cofondateur et PDG de MicroStrategy, est un fervent partisan du bitcoin dans le sens où MicroStrategy a orienté sa stratégie de bilan vers l'acquisition d'autant de bitcoins que possible. Pour ce faire, elle a émis à plusieurs reprises des actions et des dettes sur les marchés financiers, dans le but d'acheter des bitcoins. Elle est ainsi devenue la plus grande entreprise investisseuse de bitcoins, devant Tesla, avec plus de 125'000 bitcoins. Le chiffre d'affaires de la société est d'environ USD500 millions, pour une capitalisation boursière d'environ USD4 milliards. L'avenir de l'entreprise dépend du prix du bitcoin et l'action est très volatile.
Michael Saylor rédige fréquemment des mises à jour sur Twitter concernant la stratégie d'acquisition de bitcoins de MicroStrategy et tient des perspectives sur le bitcoin. Il est partisan de l'achat de bitcoins par d'autres entreprises.
De nombreuses autres sociétés cotées en bourse ont acheté des bitcoins. Toutefois, MicroStrategy reste la plus agressive, le bitcoin jouant un rôle majeur dans sa stratégie d'entreprise.
ii. Fournisseurs de puces
Les valeurs de semi-conducteurs, dont Nvidia et AMD, sont exposées au secteur de la crypto. Les mineurs achètent leurs puces spécialement conçues pour l'extraction de crypto-monnaies. Cependant, cette partie de leur activité est petite et la plupart de leurs revenus proviendront d'autres domaines tels que les voitures électriques, l'électronique grand public, la robotique, etc. Cependant, ces entreprises pourraient encore être un moyen
défensif pour investor sur la crypto et le blockchain, dans l'optique que des prix potentiellement plus élevés pourraient stimuler le nombre de clients de minage de crypto.
Le fonds offre de la diversification et de la simplicité. Pour offrir un exemple, l’ETF Amplify Transformational Data Sharing ETF ci-dessous suit les sociétés impliquées dans la technologie crypto et blockchain.
Après une forte baisse, il est intéressant d'évaluer les options permettant de s'exposer aux crypto-monnaies. Il existe des moyens plus défensifs par le biais de sociétés bien établies, où la crypto n'est qu'une partie de leur activité, et des jeux plus agressifs tels que les sociétés d'exploitation de crypto-monnaies, qui sont axées sur le prix de la crypto, mais qui s'accompagnent de risques opérationnels. Les changements dans l'environnement réglementaire continueront probablement à orienter les mouvements entre les jeux crypto, rendant certains groupes plus attrayants que d'autres, mais le large spectre d'exposition offre de nombreuses options.