Le rallye technologique du début de l'année 2023 a été l'une des principales histoires de marché de l'année. Parallèlement aux reprises importantes des principaux indices tels que le Nasdaq, les actions individuelles ont enregistré des gains solides.
Après les dévaluations massives que nous avons connues l'année dernière, les récents rebonds de grands noms tels que Tesla, Amazon et Microsoft ont fortement encouragé les actionnaires qui se sont accrochés à leurs positions malgré la baisse de l'année dernière.
Tesla se porte bien... mais le marché chinois suscite des inquiétudes
Tesla, en particulier, a enregistré des gains très importants, bénéficiant d'une hausse de plus de 100 % depuis le creux de 2022 jusqu'aux sommets actuels. Grâce aux excellents résultats du quatrième trimestre, les perspectives de l'action sont prometteuses cette année et les rapports de l'investisseur emblématique George Soros, qui a récemment augmenté la participation de son fonds, ont fortement stimulé l'action. Cependant, l'histoire de Tesla comporte quelques points faibles.
Faible demande et problèmes de production
L'année dernière, la société a été vue en train de réduire sa production en Chine en raison de la baisse de la demande. Ce thème s'est poursuivi cette année, Tesla ayant récemment annoncé une réduction des prix de ses principaux modèles en Chine afin d'augmenter les volumes de vente. Cependant, le problème n'est pas totalement entre les mains de Tesla, un élément clé du succès de l'escroquerie du groupe en Chine étant celui de son rival BYD.
La rivalité BYD
BYD, qui signifie "Build Your own Dreams", a été soutenu par le fonds Berkshire Hathaway de l'investisseur vedette Warren Buffet. Le soutien du groupe à BYD a fait les gros titres cette semaine lorsque Bob Munger, le bras droit de longue date de Buffet, a déclaré aux journalistes que BYD avait été son meilleur choix au cours de sa carrière. M. Munger a ajouté que l'entreprise avait une telle avance sur Tesla en Chine que c'en était presque ridicule.
Outre les récentes baisses de prix de ses véhicules (Tesla a réduit ses prix deux fois l'année dernière), le groupe a également été confronté à des problèmes de capacité en Chine. Tesla a été contraint d'interrompre la production sur son site de Shanghai l'année dernière en raison de difficultés d'approvisionnement et il semblerait que le site soit à nouveau fermé temporairement cette année afin de le moderniser.
BYD augmente ses prix - toujours moins cher que tesla
Ces réductions de prix et ces problèmes de capacité contrastent fortement avec les activités de BYD, qui a augmenté le prix de ses véhicules. Étant donné que les véhicules Tesla sont toujours beaucoup plus chers que ceux de BYD, la société a un net avantage en termes de prix, même avec les récentes hausses de prix. En termes d'immobilier, BYD possède une quantité énorme d'actifs de production en Chine et a récemment annoncé son intention de construire un nouveau site de production de batteries d'une valeur de 1,2 milliard de dollars.
Au vu de la différence de performance, la menace qui pèse sur les activités de Tesla en Chine est claire. L'année dernière, BYD a triplé ses ventes de véhicules. Grâce au nouveau site de production de batteries prévu, BYD sera en mesure de produire davantage de ses propres batteries pour ses véhicules, ce qui permettra de réduire les coûts et d'augmenter les marges bénéficiaires.
BYD dépasse tesla
L'année dernière, BYD a dépassé Tesla en devenant le premier vendeur de véhicules électriques en Chine. BYD a vendu environ 1,7 million de véhicules contre 1,4 million pour Tesla. Fait intéressant (ou plutôt inquiétant pour Tesla), BYD quitte désormais la Chine pour se lancer sur le marché mondial et a commencé à livrer des véhicules en Malaisie, en Inde et au Japon. Au moment où BYD augmente ses ventes et ses livraisons, les dernières données montrent que les nouvelles commandes ont chuté chez Tesla, ce qui suggère que de nouvelles réductions de prix sont probables.
Des perspectives favorables à BYD
Si l'on se projette dans l'année en cours, le rythme actuel des activités de BYD laisse penser que l'entreprise devrait continuer à prendre des parts de marché à Tesla. Alors que Tesla reste le plus gros vendeur de véhicules électriques tout-batterie (BEV), BYD gagne rapidement du terrain et pourrait facilement dépasser Tesla cette année en raison des avantages dont il dispose en termes de capacité de production, de fabrication de batteries et de prix.
Enfin, jetons un coup d'œil aux graphiques techniques des deux actions.
Graphique hebdomadaire de Tesla
Source: TradingView / FlowBank
L'action Tesla a évolué dans un large canal baissier au cours de la correction depuis les sommets de 2021. Toutefois, au cours des derniers mois, l'action s'est fortement redressée et retente actuellement de franchir le niveau de 208,31. Il s'agit d'un niveau important pour l'action et si le prix peut se maintenir au-dessus de ce niveau, les perspectives deviennent favorables à des gains supplémentaires vers 264,68, avec un test du canal baissier en amont de ce niveau.
Graphique hebdomadaire de BYD
Source: TradingView / FlowBank
L'action BYD s'est échangée au sein d'un canal haussier peu profond mais large au cours des dernières années, grâce à l'important rallye que nous avons vu avant cette période. Le récent test des creux du canal et du niveau 43.35 a vu l'action se retourner à la hausse une fois de plus, le prix testant maintenant le niveau 62.23 autour du point médian de la fourchette. Si le prix peut revenir au-dessus de ce niveau, l'accent sera mis sur une remontée vers les sommets de la fourchette autour de 82,26
