Les stocks de pêche de fond en 2022 : la génomique

Les principaux indices boursiers sont peut-être proches de leurs records, soutenus par des poids lourds comme Apple, mais certaines parties du marché accusent des pertes énormes. Aujourd'hui, nous nous demandons s'il est temps d'aller à la pêche au fond dans les valeurs génomiques.

Qu'arrive-t-il aux actions de Genome ?

Soutenu par la recherche d'actions de croissance à bêta élevé après le stimulus monétaire massif de la Fed en mars 2020, l'accent mis sur le numérique et la technologie dans le cadre du commerce " rester à la maison " et le développement de vaccins MRNA basés sur la génétique, les actions du secteur du génome ont explosé en 2020.

Depuis le début de l'année 2021, et maintenant à l'aube de 2022, les actions des sociétés de génomique s'effondrent. Les investisseurs se sont détournés des actions qui avaient été favorisées dans un environnement de taux bas, alors que la Fed se prépare à lever le ZIRP dans quelques mois.

Si l'on examine deux des plus importants ETF couvrant les actions de ce secteur, on constate qu'ils sont en forte baisse - entre 60 et 70 % par rapport aux sommets historiques.

Source: FlowBank / TradingView

Source: FlowBank / TradingView

Les actions des FNB de génomique.

En examinant de plus près les sociétés spécifiques dont nous parlons, le tableau ci-dessous représente les 10 principaux composants des ETF GNOM et ARKG mentionnés ci-dessus.

Les 10 premiers composants du GNOM

Les 10 meilleurs composants d'ARKG

Rappel

La génomique est l'étude des gènes et de leurs fonctions. Les recherches approfondies et les avancées technologiques dans le domaine du génome ont donné naissance à toute une série d'entreprises qui pourraient jouer un rôle important dans la médecine et les soins de santé de demain. Le CRISPR et l'édition de gènes sont au premier plan.
Pour en savoir plus sur la technologie qui sous-tend la génomique, lisez notre article : 

La génomique : la dernière révolution dans le domaine des soins de santé

Pourquoi les actions de génomique ont-elles chuté ??

La valorisationLa principale raison de vendre des actions génomiques est la valorisation. Pourquoi les investisseurs s'intéressent-ils soudain aux ratios P/E après avoir fait fi de toute prudence pendant des années ? La perspective de taux d'intérêt plus élevés. La hausse des taux d'intérêt signifie que les investisseurs n'ont pas besoin de rechercher des rendements par la croissance, mais peuvent se tourner, du moins en partie, vers les titres à revenu fixe. Un coût du capital plus élevé associé à une moindre demande d'actions limitera également le potentiel de croissance des entreprises en expansion.

Pas de bénéficesDans le même ordre d'idées, la plupart des entreprises de génomique sont nouvelles et privilégient la croissance aux bénéfices. Si la croissance du chiffre d'affaires de nombreuses sociétés de génomique s'est accélérée en 2021 par rapport à 2020, peu d'entre elles ont suffisamment comblé l'écart pour être en mesure de dégager des bénéfices.

Science non éprouvée
Il y a un risque supplémentaire à investir dans des entreprises impliquées dans de nouvelles sciences et technologies, car il n'y a aucune certitude que leur approche fonctionnera. C'est ce risque supplémentaire qui crée le potentiel de gain à long terme, mais qui entraîne également un risque de ruine plus élevé.

Catalyseurs de hausse possibles pour les actions du secteur du génome

ValorisationLa valorisation est maintenant beaucoup moins problématique, en baisse de 70 % par rapport aux sommets, mais il est important de ne pas laisser les gains astronomiques de 2020 obscurcir le jugement. Même à ces niveaux, les prix de ces sociétés restent élevés par rapport à d'autres secteurs, mais on ne peut raisonnablement s'attendre à une faible valorisation dans des domaines à forte croissance comme la génomique.
Survente. Sur le plan technique, ces actions sont survendues, nombre d'entre elles affichant des valeurs inférieures à 30 sur les graphiques de prix hebdomadaires.Potentiel de croissance à long terme. Si vous les aimez au plus haut, vous devez les aimer avec une décote de 60-70% ! Si le potentiel de croissance de la génomique est atteint, ces sociétés sont appelées à devenir les géants de demain ou à être rachetées par les géants pharmaceutiques à des prix beaucoup plus élevés.La Fed fait marche arrière. Pour terminer, il est loin d'être acquis que la Fed augmentera les taux d'intérêt au rythme promis. Il est de plus en plus évident que les prix élevés affectent la consommation, ce qui pourrait peser sur l'économie en l'absence de mesures de relance budgétaire supplémentaires. La Fed pourrait être confrontée à un choix difficile : tenter de faire baisser l'inflation par l'offre alors que la demande ralentit.

À emporter

Acheter des actions de génomique maintenant, c'est comme essayer d'attraper un couteau qui tombe - la dynamique est clairement à la baisse dans une partie très défavorisée du marché boursier. Toutefois, ces actions se rapprochent aujourd'hui des niveaux observés avant la pandémie, ce qui rend les valorisations encore élevées mais au moins plus justifiables pour atteindre le potentiel de croissance à long terme.