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Les prix du gaz natural européen deviennent paraboliques. Que s'est-il passé ?

Les prix du gaz naturel liquéfié (GNL) en Europe sont de nouveau à des niveaux records en raison de la menace de perturbations de l'approvisionnement en provenance de la Russie, alors que le pays joue au sabre avec l'Ukraine et l'OTAN.

Les prix du gaz naturel en Europe et au Royaume-Uni se sont envolés mardi pour atteindre de nouveaux records, en raison d'une forte demande hivernale et de tensions géopolitiques persistantes entre les pays fournisseurs.

Les contrats à terme sur le gaz naturel britannique et les contrats à terme sur le GNL néerlandais, qui sont les contrats les plus liquides en Europe, ont augmenté respectivement de 900 % et 700 % depuis le début de l'année.

Que s'est-il passé avec les prix du gaz ?

Au milieu de l'année 2021, les prix du gaz naturel européen ont commencé à augmenter, la demande ayant compensé l'offre pendant la réouverture. Puis, lorsqu'il est devenu évident que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement allaient s'aggraver, les prix européens de l'énergie, du GNL au pétrole brut, sont devenus paraboliques en septembre, en prévision d'une demande plus élevée pendant l'hiver. L'hiver venu, les prix ont perdu la moitié de leurs gains annuels. Mais en novembre, les tensions croissantes entre la Russie et l'Ukraine ont commencé à menacer l'approvisionnement des marchés européens en gaz russe via les gazoducs en Ukraine.

 

europe LNG price chart

Une divergence par rapport au pétrole

Les nouvelles restrictions COVID-19 continuent de peser sur les estimations de la demande de pétrole et les inquiétudes concernant la demande ont été confirmées par le nombre d'appareils de forage américains qui a atteint des niveaux qui n'avaient plus été vus depuis avril 2020. Si l'on ajoute à cela l'augmentation de l'offre de l'OPEP+, le prix du pétrole a considérablement baissé au cours des dernières semaines.

Pour l'instant, l'idée qui s'est imposée en septembre, selon laquelle le pétrole brut serait utilisé comme source d'énergie en remplacement du gaz naturel, dont le prix est élevé, a été dépassée par Omicron et ses implications économiques, laissant les prix du pétrole mondial et du gaz naturel européen diverger.

Les prix de l'électricité augmentent aussi

Les prix élevés du gaz naturel sont devenus une sorte de prophétie auto-réalisatrice. Avec la hausse des prix du GNL, les autres infrastructures énergétiques sont mises sous pression et, dans certains cas, font défaut. Cette situation entraîne une hausse des prix de l'électricité en Europe également. Mardi, le prix de l'électricité en France a atteint son niveau le plus élevé depuis 2009, tandis qu'en Espagne, il a atteint un niveau record, selon Bloomberg.

 

french power price chart

Pourquoi les prix du GNL européen augmentent-ils ?

Il convient de noter que les prix élevés du gaz ne sont pas un phénomène mondial. Les prix du gaz naturel américain sont à leur plus bas niveau depuis des mois, les États-Unis ayant connu jusqu'à présent un hiver plutôt doux, ce qui a limité la demande de chauffage prévue. Cependant, l'élément déclencheur a été mondial. Une reprise soudaine de la demande de GNL, notamment en Asie, lors de la réouverture des économies en 2020, a laissé l'Europe avec de faibles stocks avant l'hiver 2021.

Géopolitique de la Russie et de l'Ukraine

L'Europe reçoit environ 35 % de son approvisionnement en gaz de Gazprom, la compagnie énergétique nationale russe. Toutefois, les sanctions imposées à la Russie par l'Union européenne ont suscité peu d'intérêt de la part de la Russie pour le dépassement de ses obligations contractuelles en matière de fourniture de GNL à l'Europe.

Le renforcement des troupes de l'OTAN et de la Russie à la frontière entre la Russie et l'Ukraine orientale accroît les tensions entre les deux pays et compromet l'approbation du gazoduc Nord Stream 2, ce qui soulève des doutes quant à la possibilité de répondre aux besoins énergétiques actuels et futurs de l'Europe sans charbon ni énergie nucléaire.

Météo

Les prix du GNL ont tendance à connaître des pics et des creux saisonniers qui reflètent la demande attendue pendant les périodes de temps froid. Naturellement, si le temps est plus froid que d'habitude, les prix du gaz naturel ont tendance à augmenter en raison de la demande accrue de gaz pour chauffer les maisons et les lieux de travail.

Les températures devraient tomber en dessous de zéro degré Celsius dans de nombreuses capitales européennes cette semaine, comme cela se produit presque chaque année au cours des dernières semaines de décembre. Cette situation entraîne généralement une demande supplémentaire, car les gens voyagent, font des achats et accueillent leur famille et leurs amis pendant les fêtes. Dans des circonstances normales, cela ne mettrait pas le système à rude épreuve, mais cette année est extraordinaire.

Énergie renouvelable

Le vent est un autre aspect de la météo qui a un lien direct avec le prix de l'énergie alternative.

Selon Bloomberg, la production d'énergie éolienne en Allemagne est tombée en dessous de 5 000 mégawatts, alors qu'elle avait atteint un record de plus de 47 000 mégawatts le 30 novembre. Les faibles niveaux d'énergie éolienne en Europe augmenteront la demande de gaz et de charbon, ce qui exercera une pression supplémentaire à la hausse sur les prix.

Les pannes de centrales nucléaires, notamment en France, ont aggravé la pénurie de sources d'énergie.

Une cause potentielle plus controversée de la dépendance croissante de l'Europe au gaz naturel (en grande partie en provenance de Russie) est la fermeture des centrales à charbon afin d'atteindre les objectifs en matière de changement climatique. En mars 2021, 162 des 324 centrales au charbon européennes ont fermé leurs portes, ce qui représente la moitié du chemin à parcourir pour atteindre l'objectif de l'agenda 2030 des Nations unies, qui consiste à retirer toutes les centrales au charbon du continent au plus tard en 2030.

Les énergies renouvelables ne sont toujours pas fiables et la technologie des batteries n'est pas encore à la hauteur pour stocker l'énergie produite par le vent et le soleil. L'Europe et les autres pays qui poursuivent des objectifs climatiques similaires sont donc exposés à une plus grande volatilité des prix de l'énergie.

Certains producteurs d'énergie ont déjà commencé à se tourner vers le charbon comme solution de secours à la crise énergétique. Le prix du charbon a augmenté en même temps que celui du GNL, tout comme le coût des compensations de carbone, qui ont atteint des records parallèlement à la demande de sources d'énergie plus polluantes.

 

EU carbon price chart

Perspectives

Les faibles stocks de gaz en Europe, qui résultent d'un mélange toxique de géopolitique, de goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement, de conditions météorologiques et de politique climatique, auront un effet d'entraînement pour 2022 et potentiellement au-delà, ce qui suggère que, même si les prix du GNL sont susceptibles d'atteindre des sommets à court terme, la crise énergétique de l'Europe pourrait durer encore un certain temps.

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