Les actions suisses se sont révélées plus résistantes lors de la récente déroute des marchés. L'indice SMI a surperformé son homologue Stoxx50 de plus de 7 %. Qu'est-ce qui explique cette différence ?
Un mur d'inquiétude se dresse avec les hausses de taux de la Réserve fédérale, la guerre en Ukraine et les mesures de verrouillage strictes de la Chine qui augmentent les risques de ralentissement de la croissance mondiale. Depuis le début de l'année, les valeurs cycliques, le segment le plus sensible aux cycles économiques, encaissent un coup, sous-performant leurs homologues défensives, les investisseurs réduisant leur exposition au risque.
Le marché suisse est simple à comprendre
Depuis des décennies, nombreux sont ceux qui choisissent le marché boursier suisse comme moyen sûr de se protéger contre la volatilité. Les raisons sont nombreuses : La neutralité de la Suisse, une économie de marché fiable, une orientation sectorielle défensive et des entreprises de qualité sont quelques-unes des raisons qui rendent le marché boursier suisse attrayant en période d'incertitude.
Avec ses divisions industrielles méticuleusement calculées et ses sociétés de premier ordre, le Swiss Market Index (SMI) est solide. Le monde entier sait que des sociétés comme Nestlé, Roche et Novartis sont susceptibles de bien résister à des conditions de marché difficiles, et ce sont trois des principales sociétés de l'indice. Consultez le tableau ci-dessous pour connaître les 10 premières entreprises du SMI ; vous reconnaîtrez probablement la plupart des noms.
Source: Six-Group
De janvier à mars 2020, lorsque Covid-19 a balayé le monde et secoué les marchés partout, les marchés suisses ont également été touchés, mais moins que la plupart. L'UE et les États-Unis, partenaires économiques clés de la Suisse, ont connu une forte baisse pendant cette période. Cependant, grâce à l'accent mis sur la qualité et les produits de niche, les marchés suisses sont restés stables.
Et aujourd'hui ?
Le contexte macroéconomique commence à s'assombrir, car l'accélération de l'inflation aux États-Unis et dans d'autres régions n'a pas encore montré les signes d'un pic, ce qui comprime le pouvoir d'achat des consommateurs. En outre, alors que les pénuries dans les chaînes d'approvisionnement et les politiques de Covid-19 dans certaines régions continuent de poser des problèmes aux consommateurs et aux entreprises, le mot "récession" reste présent dans les esprits et l'attrait pour les actions suisses réapparaît.
En fait, comme le montre le graphique ci-dessous, pendant les périodes de faible croissance, le SMI fait toujours mieux que ses homologues allemands.
En période de turbulences économiques, les investisseurs ont tendance à délaisser les actifs cycliques au profit d'actifs plus défensifs. Les soins de santé et les biens de consommation de base sont moins susceptibles d'évoluer à l'unisson des cycles économiques, et sont nécessaires à tout moment, ce qui en fait d'excellents investissements.
Jusqu'à présent, tout va bien
La proximité de la Suisse avec la guerre en Ukraine est susceptible d'ébranler les marchés, mais jusqu'à présent, le marché suisse a fait preuve de résilience.
Si l'on compare le Swiss Market Index (SMI) au S&P500 (SPY) depuis le début de l'année, il est clair que le SMI a connu des baisses, mais qu'il surpasse de 2 % le SPY. Essentiellement, lorsque le marché se porte bien, le SMI suit le mouvement et grimpe, mais lorsque les marchés mondiaux deviennent volatils, le SMI tient bon grâce à ses caractéristiques défensives, atténuant ainsi les pertes dans les portefeuilles.
Des entreprises compétitives dans des secteurs solides et stables, voilà ce qui a conduit le marché suisse à l'état pour lequel il est réputé. Les 20 entreprises représentées au sein du SMI disposent d'une trésorerie abondante et de bilans solides, ce qui leur permet de faire face aux événements imprévisibles.
En outre, le SMI a toujours offert un meilleur rendement en dividendes que le S&P500, et des dividendes sains constituent une excellente source de revenus pour certains investisseurs. Parfois, les analystes pensent que le SMI est surévalué car il est souvent utilisé comme une couverture stratégique, mais contrairement à la période 2012-2020 où le SMI se négociait avec une prime par rapport au S&P500, la dynamique du marché s'est inversée depuis 2020.
Le graphique ci-dessous montre que le SMI se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de 17, le plus bas depuis 2012, malgré un dividende plus élevé. Si l'histoire est un guide, la hausse du SMI est plus attrayante que celle de son homologue américain.
Risques
La réputation du marché boursier suisse en tant qu'opportunité d'investissement sûr et stable n'est pas un secret. En période d'incertitude économique ou de récession dans le monde, les investisseurs sont connus pour déplacer leurs investissements vers le marché boursier suisse en guise de couverture, afin de tenter de protéger leurs portefeuilles. Bien que ce soit l'un des avantages d'investir en Suisse, si un nombre suffisant de personnes ajustent leurs portefeuilles et injectent plus d'argent sur le marché en même temps, le franc suisse pourrait devenir encore plus surévalué, entraînant un risque de change pour les investisseurs.
Les placements suisses sont simples
Si vous cherchez à diversifier votre portefeuille et à protéger vos actifs en cette période d'incertitude économique, le marché suisse pourrait être votre réponse. Ses grandes entreprises défensives, dotées de bilans solides et d'une faible corrélation avec le marché, devraient enregistrer de bonnes performances. Bien que les investisseurs soient confrontés à un certain risque de change, la valorisation actuellement attractive de l'indice offre un potentiel de hausse intéressant.
