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La liquidation du gaz naturel semble terminée

Dans l'espace des matières premières, le renversement du prix du Nat Gas (gaz naturel) domine les discussions des traders à l'approche des derniers mois de l'année. 

Au cours du premier semestre de l'année, le mouvement explosif vers de nouveaux sommets a attiré beaucoup d'attention. Après une correction à la baisse au cours de l'été, l'énorme rebond et la percée vers de nouveaux sommets ont à nouveau placé le gaz naturel au centre de l'attention. 

Après le nouveau sommet atteint début septembre, les contrats à terme sur le gaz naturel ont depuis corrigé fortement une fois de plus, tombant récemment à leurs plus bas niveaux depuis mars. 

En regardant vers la fin de l'année et en pensant au premier trimestre de l'année prochaine, les traders se demandent maintenant si la correction est susceptible de s'approfondir davantage ou si un autre rallye se cache au coin de la rue.

Facteurs d'influence du gaz naturel.

  • Achat en panique 
  • Demande saisonnière 
  • Ouverture d'un nouveau pipeline

Achat en panique

Le moteur de la hausse initiale des prix du gaz naturel a été l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Avec les perturbations massives de l'approvisionnement en provenance de Russie, ainsi que l'impact des sanctions contre la Russie, qui ont exacerbé ces problèmes, les prix ont grimpé en flèche, les traders craignant une pénurie paralysante. Ces craintes se sont aggravées au cours de l'été lorsque la Russie a commencé à réduire l'approvisionnement de l'Europe par le biais de son gazoduc Nord stream, y compris plusieurs périodes d'interruption totale de l'approvisionnement en raison de "problèmes techniques". 

Après l'été, la principale crainte est devenue ce qui arriverait aux ménages européens pendant l'hiver, étant donné les besoins excessifs en mazout et en carburant. Craignant qu'une panne d'électricité russe n'entraîne de graves sécheresses énergétiques, les États membres européens ont commencé à acheter d'énormes quantités de gaz naturel partout où ils pouvaient s'approvisionner. Ces achats ont encore fait grimper le prix du gaz. 

L'Automne Chaud Réduit la Demande 

Cependant, à l'approche de l'automne, nous constatons une dynamique intéressante où une saison exceptionnellement chaude en Europe a maintenu l'utilisation à des niveaux beaucoup plus bas que ce que nous voyons habituellement à cette période de l'année. De plus, les dirigeants de l'Union européenne ayant donné des conseils aux entreprises et aux consommateurs pour qu'ils réduisent leur demande dans la mesure du possible, l'effet net est que les installations de stockage en Europe atteignent des niveaux records, ce qui apaise les craintes d'une pénurie pendant l'hiver et élimine la nécessité d'un achat de panique. Cette dynamique a été l'une des principales causes de la baisse des prix du gaz ces dernières semaines. 

Ouverture du gazoduc Baltic 

Un autre développement critique de ces dernières semaines a été l'ouverture du nouveau gazoduc de la Baltique qui transporte du gaz de la Norvège à la Pologne via le Danemark. Ce gazoduc constitue une étape importante pour aider à détourner les besoins énergétiques de l'Europe de la Russie et contribue à atténuer l'impact des perturbations du gazoduc russe Nordstream.

Risques de baisse du gaz naturel

Si l'on se projette vers la fin de l'année et le début de 2023, il y a donc quelques questions importantes à surveiller. Le premier est l'impact de l'embargo énergétique de l'UE sur la Russie, qui entrera en vigueur le 5 décembre.

Si les installations de stockage européennes peuvent faire face aux demandes accrues qui leur sont adressées, les prix du gaz devraient rester modérés. Notamment, si l'hiver européen suit ce que nous observons en automne et s'avère plus doux que d'habitude, cela maintiendra la demande de gaz en dessous des niveaux saisonniers typiques, ce qui fera encore baisser les prix à court terme. De même, cependant, si l'hiver prend une autre tournure et s'avère plus froid que d'habitude, cela pourrait augmenter la demande sur les installations de stockage, entraînant le besoin de nouveaux achats, ce qui exercerait une pression à la hausse sur les prix du gaz. 

Facteurs haussiers pour le gaz naturel

Cependant, ce qui sera probablement le facteur clé à surveiller est l'évolution de la situation militaire entre la Russie et l'Ukraine. Les récentes suggestions selon lesquelles Poutine pourrait mettre fin ou interrompre son invasion verraient sans aucun doute les prix fortement baisser si elles étaient confirmées.

Compte tenu des autres conditions en place, tout apaisement des tensions entre la Russie et l'Ukraine entraînerait sans aucun doute une nouvelle baisse de la flambée des prix du gaz. De même, cependant, si l'"opération militaire spéciale" de Poutine se poursuit en Ukraine, ou pire encore, si elle s'intensifie, les prix du gaz augmenteront sans aucun doute. Les craintes que Poutine puisse finir par utiliser des armes nucléaires si l'Ukraine continue à chasser les forces russes du pays figurent certainement en bonne place sur la liste des facteurs de risque mondiaux actuels et auraient de fortes implications sur les prix de toutes les matières premières, et pas seulement du gaz naturel. 

Vues techniques

Contrats à terme sur le gaz naturel

 

Suite à la rupture sous les plus bas de juillet, les prix du gaz ont depuis rebondi et se trouvent maintenant au-dessus du niveau de 5,472, mais sont plafonnés par la résistance au niveau de 6,431. Essentiellement, nous nous situons entre ces deux niveaux pour le moment, avec un risque décent de mouvement dans les deux sens. S'il y a une cassure vers le haut, le prochain niveau à surveiller sera un nouveau test de la résistance de 7,480, tandis qu'à la baisse, une cassure des plus bas de 4,775 ouvrira la voie à un mouvement vers le bas à 3,766.

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