Les récentes acquisitions de l'un des investisseurs les plus célèbre pourraient offrir des perspectives dans un contexte d'incertitude. Et la "formule" de Warren Buffett pourrait-elle nous aider à tenter de sélectionner les entreprises qui pourrait être sous-évalué ?
La cinquième personne la plus riche du monde, Warren Buffett, dirige le holding conglomérat Berkshire Hathaway, qu'il a fait passer d'une taille modeste en 1970 à un géant aujourd'hui, grâce à des investissements de qualité et durables.
L'année dernière, la trésorerie de Berkshire a atteint un niveau record, plaçant le conglomérat en position de force pour faire face à un ralentissement économique.
Warren Buffett identifie les "excellentes" entreprises en se basant sur les perspectives du secteur et sur la capacité de la direction à offrir des rendements intéressants aux actionnaires. Voici quelques-uns des éléments qui correspondent à sa philosophie d'investissement disciplinée.
La société de Buffett a investi plus de 50 milliards de dollars en actions cette année. En conséquence, la valeur totale du portefeuille d'actions de Berkshire au premier trimestre 2022 a augmenté de 10%, passant de 331 milliards d'USD à 364 milliards d'USD, la plupart des achats ayant eu lieu début mars.
Berkshire a largement contribué aux paris sur le pétrole et le gaz et aux valeurs ‘value’ avec un investissement dans HP et dans ses propres actions en rachetant des actions Berkshire.
Berkshire Hathaway (ticker : BRK-B) : Il convient également de noter que Berkshire a racheté ses propres actions, dépensant plus de 3 milliards USD, en payant un prix moyen de 307 USD par action au premier trimestre. Le cours actuel, au 5 juillet, est de 275,7 USD. Sur la base des documents publics déposés le 14 juin, nous pouvons estimer que Berkshire a racheté pour 1 à 2 milliards de dollars supplémentaires de ses actions. Ce montant est relativement faible par rapport au géant de 52 milliards USD qu'il a consacré aux rachats entre 2020 et 2021. Le conglomérat pourrait ralentir ses propres rachats d'actions, car il prévoit davantage d'opportunités de "transactions" à mesure que les conditions économiques se resserrent.
Le portefeuille d'investissement de Berkshire, composé de sociétés publiques, est très concentré, les cinq principales participations étant Apple, Bank of America, American Express, Chevron et Coca-Cola, soit plus de 75% du portefeuille total.
Si l'on donne un sens aux achats récents, l'ajout de sociétés pétrolières et gazières pourrait être stratégique pour renforcer les paris sur un déséquilibre prolongé entre l'offre et la demande, avec des réserves de pétrole extrêmement limitées. Compte tenu du contexte de hausse des taux d'intérêt, HP Inc. en tant que valeur ‘value’ et Activision Blizzard en tant qu'opportunité d'arbitrage correspondent également à l'approche de Warren Buffett.
La philosophie d'investissement éprouvée de Buffett se concentre sur l'identification d'opportunités d'investissement de qualité offrant une décote importante. Les achats récents de Berkshire nous disent qu'il voit des décotes dans les sociétés pétrolières et gazières !